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隨著4月份交易所連續(xù)出臺抑制過度投機(jī)政策，投機(jī)資金逐漸離場，鋼材價格反彈結(jié)束出現(xiàn)下跌，螺紋鋼自最高點(diǎn)下跌已經(jīng)超過30%，5月累計下跌23%，月末鋼材價格暫時止跌進(jìn)入震蕩整理態(tài)勢。
此次黑色系反彈，主要是由于供需錯配造成，行業(yè)減產(chǎn)規(guī)模較大，下游需求向好，推動鋼材價格一路走高，部分鋼鐵企業(yè)盈利水平一度超過500元，盈利水平的增加刺激企業(yè)復(fù)產(chǎn)，3月開始復(fù)產(chǎn)企業(yè)逐漸增多，鋼廠高爐開工率持續(xù)增加，據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)統(tǒng)計，全國高爐開工率和河北省高爐開工率均較年初最低時增加6個多百分點(diǎn)，隨著復(fù)產(chǎn)企業(yè)越來越多，行業(yè)盈利水平掉頭向下，我的鋼鐵網(wǎng)統(tǒng)計5月初還有8成企業(yè)盈利，5月末全國樣本企業(yè)則只有65%的企業(yè)盈利。行業(yè)盈利下降一定程度上抑制未復(fù)產(chǎn)企業(yè)繼續(xù)復(fù)產(chǎn)。
粗鋼產(chǎn)量創(chuàng)新高，供給壓力逐漸顯現(xiàn)。統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，3月全國粗鋼月度產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高，由于3月是31天，日產(chǎn)并未創(chuàng)新高，不過4月粗鋼日產(chǎn)231.4萬噸，創(chuàng)歷史新高，歷史上粗鋼產(chǎn)量首次站上230萬噸/日臺階，供應(yīng)壓力逐漸凸顯。如果再仔細(xì)分析，重點(diǎn)企業(yè)粗鋼產(chǎn)量在全國粗鋼總產(chǎn)量所占比重有所下降，意味著中小型鋼企生產(chǎn)積極性更高。雖然企業(yè)高爐開工率連續(xù)增長，但目前高爐開工率仍未達(dá)到歷史高點(diǎn)，和歷史最高水平還差10個百分點(diǎn)，所以意味著粗鋼產(chǎn)量仍有繼續(xù)增長的空間。
房地產(chǎn)行業(yè)復(fù)蘇，但透支后期購買力。在政府去庫存刺激政策呵護(hù)下，前4個月房地產(chǎn)行業(yè)多數(shù)指標(biāo)均出現(xiàn)同比增長或者同比跌幅不斷收窄，顯示房地產(chǎn)行業(yè)處于緩慢復(fù)蘇中。隨著一線成交放量，收緊限購政策再起，一線城市成交回落，價格漲幅放緩，造成二、三線城市人群因擔(dān)心限購政策蔓延發(fā)生恐慌性購房，而庫存量偏高的三、四線城市去庫存還需要一段時間，但是目前的“恐慌性購房”一定程度上透支了后期的購買力，成交放量或許不可持續(xù)，房地產(chǎn)行業(yè)高增長或難以長時間維持。
就目前基本面來看，需求尚好，鋼材庫存總體處于低位，但是供給壓力也在不斷增加，鋼材價格出現(xiàn)一季度的上漲可能性極低，不過由于行業(yè)盈利水平下降，打壓企業(yè)進(jìn)一步復(fù)產(chǎn)意愿，鋼材價格震蕩偏空，但是暫不宜過分看空。
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